Imaginez vivre avec un cœur qui n’est pas le vôtre, mais qui bat quand même grâce à une prouesse technologique made in France. Et puis, du jour au lendemain, l’entreprise qui vous maintient en vie frôle la disparition totale. C’est exactement ce qu’ont vécu des dizaines de patients ces derniers mois. Pourtant, contre toute attente, Carmat vient d’échapper à la liquidation. Et franchement, quand on voit le plan de bataille qui se dessine, on se dit que cette histoire est loin d’être terminée.
Un sauvetage in extremis qui change tout
Le tribunal de commerce de Versailles a rendu son verdict début décembre : oui, l’aventure continue. Mais plus sous la forme qu’on connaissait. L’ancienne structure cotée va disparaître, remplacée par une nouvelle entité plus légère, Carmat SAS, portée par son propre président et actionnaire Pierre Bastid. C’est un peu comme si le capitaine décidait de reprendre son bateau après le naufrage, mais en jetant une bonne partie du lest par-dessus bord.
Ce qui frappe d’entrée, c’est le montant annoncé : 110 millions d’euros injectés progressivement. Les dix premiers millions sont déjà disponibles, vingt autres arriveront début 2026. Derrière ces chiffres, deux investisseurs historiques qui croient encore au projet : la holding de Pierre Bastid et le family office d’un médecin-investisseur malheureusement disparu cette année. Sans eux, l’histoire s’arrêtait là.
Une restructuration sans concession
Passer de 127 à 88 salariés, ça ne se fait pas sans douleur. Trente-neuf personnes vont perdre leur emploi. C’est le prix à payer pour réduire drastiquement la consommation de trésorerie, qui était devenue totalement intenable. J’ai suivi pas mal de reprises d’entreprises ces dernières années, et rarement le couperet est tombé aussi clairement dès le premier jour.
Mais il y a une bonne nouvelle dans tout ça : les patients actuellement équipés du cœur artificiel Aeson ne seront pas abandonnés. La nouvelle structure reprend immédiatement le suivi médical et la maintenance des dispositifs. Parce que oui, quand on parle de cœur artificiel, on ne parle pas de smartphones qu’on peut mettre à la poubelle. On parle de vies humaines.
« La continuité du support aux patients actuellement sous assistance Aeson est assurée » – c’est probablement la phrase la plus importante du communiqué officiel.
Cap sur les États-Unis : le vrai pari
Si la nouvelle Carmat veut survivre, elle sait où se trouve l’eldorado : le marché américain. Là-bas, les prix de remboursement des dispositifs médicaux de pointe font rêver n’importe quel entrepreneur européen. L’objectif numéro un est donc clair : obtenir l’autorisation de la puissante FDA pour commercialiser Aeson outre-Atlantique.
En parallèle, en Europe, l’entreprise veut décrocher dans les deux à trois ans l’indication « thérapie de destination« ». Concrètement ? Pouvoir implanter le cœur artificiel de manière définitive chez les patients en fin de vie cardiaque, et non plus seulement en attendant une greffe qui ne viendra peut-être jamais. Ça changerait tout : au lieu d’être un pont vers la greffe, Aeson deviendrait une solution à long terme.
- Objectif n°1 : validation FDA et entrée sur le marché US
- Objectif n°2 : indication « destination therapy » en Europe d’ici 2027-2028
- Objectif n°3 : recentrage commercial sur quelques pays stratégiques seulement
- Adieu l’expansion tous azimuts qui a failli tuer l’entreprise
L’héritage Carpentier : génie français et malédiction financière
Il faut se souvenir d’où vient ce projet fou. Tout a commencé avec le professeur Alain Carpentier, pionnier mondial de la chirurgie cardiaque, qui dépose le premier brevet dès 1988. Vingt ans plus tard naît Carmat, fruit d’un partenariat avec Matra Défense (devenu Airbus). L’idée ? Créer un cœur totalement artificiel, biocompatible, capable de reproduire les pulsations naturelles et de s’adapter au patient.
Le résultat technique est bluffant. Plus de 120 patients ont déjà été implantés dans le monde, dont une cinquantaine en France. Certains ont vécu plusieurs années avec Aeson. Mais le revers de la médaille est terrible : chaque implantation coûte une fortune, les essais cliniques s’éternisent, les décès lors des premières phases font peur aux investisseurs, et la trésorerie fond comme neige au soleil.
On a vu ça mille fois avec les biotechs françaises : un projet scientifique exceptionnel, mais une difficulté chronique à transformer l’essai en succès commercial durable.
Les grands perdants : actionnaires et créanciers
Soyons honnêtes : si vous aviez des actions Carmat dans votre PEA, c’est la douche froide. L’ancienne société mère va être liquidée, l’action est suspendue et sera bientôt radiée d’Euronext Growth. Les actionnaires perdront 100 % de leur mise. Les créanciers, eux, récupéreront peut-être quelques miettes, mais la plupart vont passer à la trappe.
C’est brutal, mais c’est la règle du jeu quand une entreprise passe en redressement judiciaire. Seule consolation : les emplois sauvés (88 tout de même) et surtout la continuité technologique. Sans ce repreneur interne, tout le savoir-faire accumulé depuis trente ans risquait de partir en fumée.
Et maintenant ? Une renaissance crédible ou un énième sursis ?
J’ai envie d’y croire, sincèrement. Parce que derrière les chiffres et les plans sociaux, il y a des patients qui vivent – littéralement – grâce à cette technologie. Et parce que la medtech française a besoin de succès stories pour exister face aux géants américains.
Cette fois, la stratégie semble plus réaliste : moins de dispersion, un focus clair sur les marchés qui paient vraiment, et une structure allégée. Reste à voir si les 110 millions tiendront la distance jusqu’aux premières ventes significatives aux États-Unis. Car c’est là que tout se jouera.
En attendant, plus de 120 personnes battent avec un cœur made in France dans la poitrine. Et ça, même les plans de restructuration les plus sévères ne pourront jamais l’effacer.
Et vous, pensez-vous que Carmat parviendra enfin à transformer son génie technologique en succès industriel durable ? Ou est-ce que l’histoire se répétera encore ? L’avenir nous le dira rapidement.
